货币型基金还是余额宝？
首先我们看两只基金的7日平均收益率走势， 2013年7月26日~2015年8月4日，期间共有12个月零18天； 2013年9月10日~2015年3月20日，期间共有16个月又10天。 这段时间内，余额宝的平均七日年化收益率是3.66%。
货币型基金的一季报显示，该基金在报告期内（也就是从2014年10月23日到2015年4月23日）收益为4.12%。 如果按照这个数据计算的话，货币型基金比余额宝的收益高48个基点。 也就是说如果投资1万元的话，货币型基金1年的收益要比余额宝高480元。 但是，事实真是这样吗？
我们先来看看这两只基金的净值增长率。 2013年7月28日至2015年8月4日期间，天弘添利债券的累计收益率为58.45% 2013年9月11日至2015年3月20日期间，华夏现金增利的累计收益率为67.92% 如果我们把投资期限拉长，到2015年8月4日（余额宝最近一份季度报告的截止日期），华夏天添利债券的累计收益率为134.32% 2013年9月6日至2015年3月27日，华夏现金增利的累计收益率为138.82% 同样是1万元，如果是投资到华夏现金增利里面，现在的收益是13882元；而如果投到天天基金网推荐的货币基金里，现在的收益只有13432元。 也就是说，如果考虑到业绩比较基准和风险的问题，其实货币型基金的收益还不如余额宝。
那么为什么会这样说呢？ 根据《证券投资基金运作管理办法》的相关规定，货币基金的风险系数需要控制在低风险水平，所以其投资股票等资产的比例受到严格限制，主要投资方向是购买短期利率合约、回购协议以及国债等安全性高的产品上。 而余额宝作为理财新品，对风险控制采取的是更加灵活的方式，通过投资于债券、股票、外汇等进行组合投资，以实现收益的最大化。当然，这种灵活的投资方式也带来了更多的不确定因素。